新一轮猪周期或到来猪肉概念股获市场认同0毡毛鼠李

新一轮“猪周期”或到来猪肉概念股获市场认同

2014年以来，农林牧渔行业虽然不温不火，但行业涨幅也达到了8.26%，强于大盘的5.14%。而最近，其中最抢眼的无疑是猪肉概念。 新一轮猪周期或到来猪肉概念股获市场高度认同

近些年，农业股一向不太受投资者们重视。理由很简单，一是这些个股大多很难炒出故事，除了偶尔有些难以捉摸的重组事件外，基本都是默默无闻；二是行业本身并不景气，尤其是养殖畜牧业，受成本升高和需求乏力的影响，相当多上市公司连连亏损，更没有让投资者青睐的理由。

然而A股市嘲一切皆有可能，冷门股也会有春天。2014年以来，农林牧渔行业虽然不温不火，但行业涨幅也达到了8.26%，强于大盘的5.14%。而最近，其中最抢眼的无疑是猪肉概念。8月11日当天，猪肉概念股全面飘红，雏鹰农牧强势涨停，唐人神、牧原股份涨幅超过7%。一向不受股民追捧的农业股，却带动大盘重新站稳2200点的关键高地。

然而不同于地产、券商等权重板块，此次猪肉股的上涨，并没有强力的利好政策支撑，也缺乏新鲜出奇的故事炒作，而更多是基本面的触底反弹。猪肉是典型的周期性行业，2011年猪肉价格暴涨，各路资金蜂拥而入，供给急剧增加。而到了2012年、2013年，猪肉价格开始持续低迷，资本撤离，母猪存栏开始下降。按照通常大约3年为一循环的猪周期理论，2014年将是猪肉价格触底反弹的时期。根据机构的行业研报数据，今年6月份母猪的存栏环比下降了1个百分点，而此次猪周期截止到6月，母猪存栏已累计下降了9.55%，远高于上轮周期的8.2%。生猪存栏数的不断下降，意味着过剩产能正持续淘汰。而事实上，猪肉的价格也在持续提高，5月初生猪价格暴涨，6月略有调整，7月再度环比增加。基本面的种种表现，或许正预示着新一轮猪周期的开始。

当然，我们不能根据几个宏观数据就臆断行业牛市将至，但相关上市公司的数据或许更能佐证以上的推断。13只猪肉概念股中，有3只披露了半年报，分别是雏鹰农牧、牧原股份、新五丰，2014年中期归属母公司净利润分别为亏损1.48亿元、亏损8045万元和亏损4000万元。业绩似乎很不理想，但是3家公司三季度的预报数据却足够乐观，预报净利润中值分别为亏损7000万元、亏损1000万元和亏损5200万元。也就是说，其中有两家公司给出了单季大幅盈利的业绩预期。这无疑是业内人士对行业基本面即将反弹的认可。

市场表现是最好的证据。除了以上3家，13只猪肉概念股大多没给出具体的中期业绩，但11日板块行情全面飘红，个股无一下跌。回顾2014开年至今，13只个股有10只累计上涨，涨幅超过30%的占2成。所以，尽管今年以来猪肉价格并没有飙升，但相应的市场看涨预期已经逐渐显现。而3年来的行业谷底的到来，或许也是最佳的价值投资时期。

有券商研究员指出，生猪养殖业正在走出低谷，因而龙头企业乘机布局主营，未来将受益生猪价格触底回升。据估算，生猪价格上升的格局将维持至中秋国庆前夕，之后将进入震荡期，元旦春节前再次上行。从市场情绪来看，涨价概念已经获得市场高度认同，猪肉涨价概念股：罗牛山，大康牧业，雏鹰农牧等值得关注。下面是机构重点关注的概念股一览：

1. 罗牛山000735：公司是以畜牧业为主的综合类企业，拥有海南省最大的菜篮子工程基地。公司是海口规模最大的生猪养殖龙头企业，市场占有率近50%，公司与天津恒泰牧业有限公司共同出资设立一家主营畜禽养殖、屠宰及深加工、销售的控股子公司海南罗牛山肉类加工产业园有限公司。收购宝罗畜禽90%股权有利于公司资源整合，开辟京津地区乃至全国市场，可以使罗牛山放心肉推广到京津冀地区，扩大了公司销售网络，提高了品牌效应。同时宝罗畜禽的动物蛋白质饲料深加工已居国内同行业领先地位。该公司还储备了近2000亩土地。

2.新五丰600975：公司主要从事安全优质生猪养殖和贸易，公司的生猪饲养与生产参照欧盟标准生产，管理水平和产品品质在同业中处于领先地位。公司拥有的浏阳河、湘宝等系列品牌猪是内地在香港的生猪活体品牌；晨丰鲜肉品牌已成为深圳市政府首批向市民推荐的三大安全鲜肉品牌之一。目前年供港出口33万头左右的生猪，占全国供港生猪出口量的五分之一强，居第一位，规模优势明显。公司在安全优质生猪规模养殖技术、生产设备、生产指标、产品质量等方面在同行业中领先，行业地位突出。生猪养殖规模持续扩大能够提高公司对生猪来源的控制能力，有效抵御猪价波动带来的风险。

3. 顺鑫农业(行情,问诊)000860：公司2010年猪肉业务收入为27.30亿元，较09年下降3.98%，而毛利率却从09年的2.56%上升至4.86%，使得公司利润所有提高。目前公司拥有种猪繁育-生猪屠宰-肉食品加工的较为完整的产业链。公司率先引进荷兰全自动生产线，并拥有550万头/年的屠宰能力，占据了北京市鲜肉份额的近50%，由于屠宰业务赚取的是微薄的毛利率，因此公司未来在生猪产业链上将会采用巩固中端，发展两端的策略，进一步加大毛利率较高的种猪繁育业务和熟食加工业务。

4. 老白干酒(行情,问诊)600559：公司自上市以来，一直以白酒生产、种猪和商品猪的饲养为主业，公司的经营和盈利能力持续稳定。公司的主营业务衡水老白干酒的生产与销售、商品猪及种猪的饲养与销售主要在华北地区。公司的衡水老白干酒、斯格种猪及商品猪在华北地区均具有较高的品牌优势和较高的市场占有率。

5. 正邦科技(行情,问诊)002157：公司主要产品为猪饲料、禽饲料、水产料、其他料、种猪及商品猪。目前公司全价饲料及浓缩饲料的年班产能为58.5万吨，预混合饲料的年班产能为4.49万吨，养殖年产能为12万头。公司饲料全国市场占有率全国排名第八位，在江西省局部地区市场占有率高达50%以上，某些特定饲料品种，如江西崇仁麻鸡饲料、江西泰和乌骨鸡饲料处于绝对的领先地位。

6. 正虹科技(行情,问诊)000702：国内著名的饲料生产企业，市场占有率接近10%，被认定为农业产业化国家重点龙头企业、全国农产品加工业示范企业。组建了以公司 农户为经营模式的兴农公司，投资3500万元建起了全国一流的现代化种猪场；创办正虹海原绿色食品有限公司，解决了农民卖猪难的问题；投资5000万元在兴建一条年产40万吨现代化饲料生产线。

7. 雏鹰农牧002477：公司是大型畜禽繁育养殖企业，生猪养殖规模在国内名列前茅。公司依靠雏鹰模式快速扩张，数个在建项目将于2012年投产。主要产品分为两类：一类是生猪产品，包括商品仔猪、二元种猪、商品肉猪；另一类是家禽产品，包括种蛋、鸡苗、肉鸡(淘汰种鸡)。公司是商务部认定的中央储备肉活畜储备基地，获得了河南出入境检验检疫局颁发的供港澳活猪检验检疫注册证，是中国畜牧业协会常务理事单位，并于2008年被农业部、证监会、发改委等八部委评为农业产业化国家重点龙头企业。公司是2008年北京奥运会指定猪肉原料供应商之一。

8. 大康牧业002505：公司是一家以农业产业化为经营核心的公司。公司主要致力于种猪、仔猪、育肥猪以及饲料的生产销售。公司拥有独一无二的自然生态 便捷交通优势，立足优质种猪资源，独创了公司 基地 养殖大户 农户的经营模式。公司拥有稳定的区域市场地位、产品辐射能力强；具有天然优势、不可复制的种猪和仔猪繁殖基地。公司被认定为湖南省农业产业化龙头企业、湖南省首届农业产业化十大龙头企业和湖南省养猪协会副会长单位。

9. 广弘控股(行情,问诊)000529：公司在对市场进行摸底和科学分析的基础上，逐步减少了普通商品鸡苗、商品猪苗、肉猪、肉鸡等受市场行情影响大、对饲料原材料价格敏感产品的饲养销售比重，逐步向高附加值、高技术附加的父母代种鸡苗、二元杂种猪苗、进口纯种猪苗生产销售转型升级，并取得了较大的进展。

10.得利斯(行情,问诊)002330：公司是以生猪屠宰、冷却肉、低温肉制品、调理食品加工为主的大型食品专营企业。公司被确定为首批农业产业化国家重点龙头企业、中国肉类十强企业、中国食品行业百强企业，获得中国驰名商标、中国名牌产品、中国最具市场竞争力品牌、山东省政府质量管理奖等荣誉称号。公司作为国内第一批生产冷却肉和低温肉制品的企业，在产品结构方面具有先发优势。

11.高金食品(行情,问诊)002143：公司是中国西部地区最大生猪屠宰加工企业，已形成年机械化屠宰生猪420万头能力，产量、销售收入逐年稳步增长，在四川及西部地区排名第一，在全国排名第五。作为国家农业产业化龙头企业，在屠宰加工行业整合进程中具有明显优势，其未来的成长性值得投资者关注。公司目前在四川省内拥有7个屠宰加工基地，目前年屠宰加工能力320万头，技改扩产后可达到465万头，在东北拥有三个屠宰加工基地，目前屠宰能力100万头，新项目建成后可达200万头。四川省是我国第一大生猪产地，生猪销售价格低于全国平均价格，东北是我国生猪养殖增长最快地区，原料采购优势明显。

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